本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：張榕

作為A股市場(chǎng)的重要分紅大戶(hù)，上市銀行的分紅方案一向備受矚目。

(相關(guān)資料圖)

11月18日，杭州銀行2025年中期分紅方案落地：“每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.38元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利27.55億元，分紅總額同比增長(zhǎng)24.10%。”這一闊綽的“紅包方案”讓不少投資者提前感受到了“冬日暖意”。

從資本市場(chǎng)規(guī)律來(lái)看，高頻次、高比例的現(xiàn)金分紅往往是企業(yè)基本面扎實(shí)的“試金石”。

杭州銀行此次中期分紅占凈利潤(rùn)的比例為23.62%，較上年同期提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。在波動(dòng)的A股市場(chǎng)環(huán)境中，這種“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有支撐、利潤(rùn)分配有保障”的確定性信號(hào)尤為珍貴，不僅彰顯了這家頭部城商行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，更為公司后續(xù)在資本市場(chǎng)中進(jìn)一步獲得價(jià)值認(rèn)可奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

豐厚分紅回饋股東投資人

截至12月17日，已有26家A股上市銀行披露2025年中期或季度分紅方案，數(shù)量超過(guò)2024年中期或季度分紅的24家。

在中小銀行分紅額度排行榜上，杭州銀行以27.55億元位列第三，僅次于上海銀行（42.62億元）和南京銀行（37.86億元）。

事實(shí)上，杭州銀行本次的中期分紅極具積極意義，2025年7月初，杭州銀行完成150億元可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股，相較去年中期分紅，杭州銀行普通股總股本增長(zhǎng)了20.83%。

在此背景下，杭州銀行2025年度中期分紅未因股本擴(kuò)大而降低每股分紅，反而將每股分紅金額由上年中期的0.37元進(jìn)一步提升；現(xiàn)金分紅總額更是增至27.55億元，較上年同期同比增長(zhǎng)超24%，高于杭州銀行上半年16.66%的凈利潤(rùn)增速，分紅比例亦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

作為A股上市銀行中的價(jià)值成長(zhǎng)標(biāo)桿，杭州銀行始終將穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與效益提升作為踐行股東回報(bào)的根基。自2016年上市以來(lái)，該行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.2倍，現(xiàn)金分紅總額增長(zhǎng)超過(guò)4.4倍；累計(jì)普通股現(xiàn)金分紅總額達(dá)218億元。從2017年到2023年，杭州銀行的平均分紅比例保持在20%以上，最高曾達(dá)到31.44%。

持續(xù)增厚的分紅方案也推動(dòng)投資價(jià)值與市場(chǎng)認(rèn)可形成正向反饋。2024年年初至2025年11月末，A股城商行指數(shù)兩年累計(jì)漲幅超60%，而杭州銀行的股價(jià)累計(jì)漲幅更是突破84%，在A股銀行中位居前列。

營(yíng)收利潤(rùn)雙增顯韌性

27.55億元分紅的背后，體現(xiàn)了杭州銀行穿越行業(yè)周期的經(jīng)營(yíng)韌性。在銀行業(yè)整體盈利承壓、息差持續(xù)收窄的環(huán)境下，其穩(wěn)健表現(xiàn)源于盈利、資產(chǎn)、風(fēng)控三大維度的硬實(shí)力支撐。

具體數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年前三季度，杭州銀行共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入288.80億元，同比增長(zhǎng)1.35%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為158.85億元，同比增長(zhǎng)14.53%，凈利率高達(dá)55.00%。

杭州銀行的盈利增長(zhǎng)主要得益于凈息差的企穩(wěn)和中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。2025年前三季度，該行利息凈收入達(dá)到200.93億元，同比增長(zhǎng)9.96%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為32.98億元，同比增長(zhǎng)12.65%。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，自上市以來(lái)，杭州銀行凈利潤(rùn)已實(shí)現(xiàn)約3.2倍的增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率接近20%，持續(xù)成長(zhǎng)路徑日益清晰。

杭州銀行的資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量也保持在行業(yè)領(lǐng)先水平。

截至2025年三季度末，該行資產(chǎn)總額達(dá)2.30萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8.67%；其中貸款總額突破1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9.39%。存款總額1.35萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.97%，為業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了穩(wěn)定的資金來(lái)源。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款率始終穩(wěn)定在0.76%的優(yōu)異水平，逾期貸款與不良貸款比例、逾期90天以上貸款與不良貸款比例分別僅為81.64%和69.64%，均處于行業(yè)低位，反映出嚴(yán)格審慎的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)。同時(shí)，撥備覆蓋率維持在513.64%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力居于行業(yè)前列，為長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)防線(xiàn)。

三大板塊構(gòu)筑經(jīng)營(yíng)硬實(shí)力

進(jìn)一步拆解，無(wú)論是可觀的分紅回報(bào)，還是持續(xù)的高成長(zhǎng)表現(xiàn)，本質(zhì)上都得益于杭州銀行長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的扎實(shí)優(yōu)化。

浙江省作為長(zhǎng)三角核心經(jīng)濟(jì)區(qū)域，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍、貿(mào)易發(fā)達(dá)、民間財(cái)富積累深厚，為銀行業(yè)提供了旺盛的融資需求與豐富的高凈值客群資源。

立足區(qū)域優(yōu)勢(shì)，杭州銀行聚焦“大公司、大零售、大資管”三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)構(gòu)筑差異化、多元化的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

大公司板塊為銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)夯實(shí)了扎實(shí)的基礎(chǔ)。杭州銀行持續(xù)推進(jìn)“1+5”管理模式（公司金融+交易銀行、投資銀行、跨境金融、科創(chuàng)金融、中小企業(yè)），并推動(dòng)“四通三易”品牌核心產(chǎn)品整合升級(jí)，全面提升對(duì)公服務(wù)能力。

截至三季度末，公司金融條線(xiàn)貸款（不含貼現(xiàn)）余額達(dá)6,516.67億元，較上年末增長(zhǎng)15.28%；2025年前三季度累計(jì)承銷(xiāo)各類(lèi)銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具1,279.78億元，其中浙江省內(nèi)主承銷(xiāo)規(guī)模548.59億元，銀行間市場(chǎng)占有率持續(xù)位居全省第一，有力賦能區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

與此同時(shí)，該行在科創(chuàng)金融與綠色金融領(lǐng)域，展現(xiàn)了清晰的戰(zhàn)略布局。該行積極構(gòu)建“科創(chuàng)金引擎”，探索“數(shù)據(jù)與專(zhuān)業(yè)驅(qū)動(dòng)”的科創(chuàng)3.0服務(wù)模式，打造適配科創(chuàng)生態(tài)圈的拳頭產(chǎn)品。同時(shí)，穩(wěn)步啟動(dòng)智慧管理系統(tǒng)建設(shè)，期末綠色貸款余額1,048.56億元，較年初增長(zhǎng)18.45%。通過(guò)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，杭州銀行不僅為自身創(chuàng)造了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，同樣也為碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)貢獻(xiàn)了力量。

在大零售板塊，杭州銀行則以財(cái)富管理與小微金融為核心驅(qū)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)多元的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。截至三季度末，零售客戶(hù)總資產(chǎn)（AUM）余額達(dá)6,743.57億元，較上年末增長(zhǎng)11.98%；同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)異，零售金融條線(xiàn)貸款（含信用卡）不良率僅為0.48%。小微金融板塊方面，截至三季度末，普惠型小微企業(yè)貸款、普惠型小微信用貸款較上年末分別增長(zhǎng)10.73%、17.70%，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中展現(xiàn)金融擔(dān)當(dāng)。

在核心信貸業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，杭州銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)，彰顯了該行從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的顯著成效。

在大資管板塊中，該行以“杭銀理財(cái)”與資產(chǎn)托管為核心，推動(dòng)輕資本業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)持續(xù)提升。截止三季度末，理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)5,574.58億元，較上年末增長(zhǎng)27.10%；托管規(guī)模突破2.05萬(wàn)億元。同時(shí)，該行積極推動(dòng)科技與業(yè)務(wù)融合，智能服務(wù)產(chǎn)品“杭@寶”榮獲“2025年度銀行AI原生產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)”，金融科技賦能為中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)了重要增量。

站在新的發(fā)展周期，杭州銀行或許向市場(chǎng)提供了城商行發(fā)展的新參考樣本——高頻率分紅并非大型銀行的專(zhuān)屬權(quán)利，深耕差異化賽道、堅(jiān)守穩(wěn)健盈利底色的城商行，同樣能夠依托科學(xué)的利潤(rùn)分配機(jī)制，與全體股東共享高質(zhì)量發(fā)展紅利。

關(guān)鍵詞： 貸款 融資 城商行 杭州銀行 南京銀行